階段性反思——股市投資中的一些常識

フリマハッカー

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1.相信週期。大到國家經濟、歷史進程,小到企業經營、個人命運,絕大部分東西都有週期。週期性始終存在,只不過根據力量對比變現顯性還是隱形。成長性強的時,週期性就是隱性。意識到週期的始終存在在頂底都會客觀冷靜一些。目前週期對我們的最大意義在於相信否極泰來,相信行業客觀發展規律。

2.相信人性。相信人性最基礎的是相信在任何時候人性都存在缺點。對內認識自己的缺點,想辦法去應對。貪婪、衝動、盲目、狂熱、懦弱……每個人身上都有,只不過是程度多少的問題。明白這點才能想辦法去應對。對外相信不理智可能存在於任何市場的任何時刻。但一般態對我們沒意義,注意極端態。人性的極端表現往往存在著可見的機會或者風險。人性是不變的,在任何時間和任何社會。

3.明白市場是長期有效和短期無效的統一。長期有效決定了可以參考企業價值(經營)做判斷,短期無效決定了邏輯的檢驗需要時間。那麼短期跌和漲都不會太糾結,而且對背離基本面的漲跌也能更警覺去做一些歸因分析。

4.常識就是做大概率的事情。常識並不是真理,而只是大概率或者絕大概率的事情。比如去熱帶旅遊一般情況下不用帶羽絨服,這個是常識。但如果去乞力馬扎羅就不一樣了。投資中我們遵守常識,就是去做絕大概率的事情,但還是需要留一分清醒。

5.明白自己的弱點比明白優勢重要。能力圈、邊界、知道自己會死在哪裡就不去都是類似的道理。投資是綜合性的事情,每個人對自己的優勢都很明白,但對弱點容易模糊不清。

6.一致性預期過強的地方不要去。短期看來,一致性預期越強,越不可能取得太好的收益。如果把股票看做是價格圍繞價值波動的權證,那麼一致性最強的時候一般都是價格高於價值的時候。長期看我們尋找的是價格和價值的差,這注定不是大部分人有能力做到的事情。獨立思考長期看遠好於從眾。

7.下跌不是風險,認知不足才是風險。下跌從來不是風險而可能是風險的暴露與信息的釋放。下跌比上漲能看出基本面更多的東西,從而可以為以後的研究提供不少參考。認知的彌補需要思考也需要信息,下跌對這兩點都有幫助。

8.盲點比缺點更可怕。無論最終結果如何,發現盲點的時候都是一種巨大的進步。盲點難預知難防備,更多地只能通過有效的交流而獲取。應對的手段有,但比較複雜。大多數對我們傷害最大的都是未知的。盲點就是未知的一種體現。

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